去杠杆決心（xīn）大
 
“官（guān）方不會因違約潮而停止金融去杠杆”……
 
“打破金融機構普遍存在的財政兜底的幻覺”……
 
近日（rì），中國銀保監會主席郭樹清及央行研（yán）究局局長徐忠在陸家嘴論壇上的（de）相關發言，引發了市場的強烈反應。
 
央行對於去杠杆的決心非（fēi）同一般，無論是對企業、對金融機構（gòu）還是對政府，“去杠杆”工作還將延續。
 
在中央把“去杠杆”作為重大（dà）戰略部署後，控風險成為國資委日常工作的重中之重。近日（rì）召（zhào）開的中央（yāng）企業（yè）、地方國資委負責人會議強調，中央企業（yè）要嚴格落實投資項目負麵清單管理要求（qiú），嚴禁超越自身承（chéng）受能力的投資行為（wéi），同（tóng）時將PPP項目納入企業（yè）年度投資計劃管理。
 
隨著各省都在積極（jí）落實中央精神（shén），新一輪去杠杆、減負債的攻堅戰啟動，外部融資趨緊，使PPP領域“去蕪（wú）存菁（jīng）”的信號越發明顯。
 
新的經濟（jì）環境（jìng）下，環保（bǎo）類企業應當何去何從?
 
“違約潮”下風聲鶴唳
 
2018年7月14日，由全國工商聯環境商會主辦，以“臨界點——新時代環境企業蝶變與轉型”為主題的2018中國（guó）環境產業高峰論壇中，北控水務高級副總裁於立國談到了有（yǒu）關融資難的問題。
 
於立國認為，在政府去杠杆（gǎn）的大環境下，不僅僅金融（róng）機構開始小心翼翼（yì）的進行投資，而且原本很（hěn）多的所謂好的PPP項目也（yě）變得不再那麽吸引人（rén），比方一個二三（sān）線城市的項目，由於（yú）突然的去杠杆的原（yuán）因，政（zhèng）府（fǔ）拿不出（chū）錢（qián），這就導致（zhì）銀行並不認可這（zhè）個PPP項目，不可能提（tí）供給企（qǐ）業貸款。政（zhèng）府那邊拿不到錢，銀行（háng）這（zhè）邊貸不出款，最終還是要企業（yè）自（zì）己吞下苦果。
 
而為（wéi）了維護小微企業的利益，6月24日，央行網站發布消息，中國人民銀（yín）行決定，從2018年7月5日（rì）起（qǐ），下（xià）調國有大型（xíng）商業銀行、股份製商業銀行、郵政儲蓄銀（yín）行、城市商業銀（yín）行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民（mín）幣存款準備金（jīn）率0.5個百分點。這7000億的定向準備金，旨在服務於中小企業的發展以及推行（háng）債（zhài）轉股的政策。
 
這對於環保企業，看上去是個利好信息。
 
不過（guò），全國工商聯環境商會會長、博天環境集團股份有限公司董（dǒng）事（shì）長趙笠鈞並（bìng）不樂觀，他認為，造成目前這種困境的很大原因是因為我（wǒ）們（men）政府的決策（cè）和協同機製上出了大問（wèn）題，在PPP項目前景好的時候央（yāng）行，保監會，銀（yín）監會等等都在出政策，而這些政策往往大家都（dōu）沒有事（shì）先溝通，導（dǎo）致政策的（de）重疊。而現在出了問題，大家又都沒了積極性，在解決問題時依然各行（háng）其事（shì）。
 
趙笠鈞認為，新（xīn）出的這7000億降準，並沒有準確的（de）說是投向哪個領域，這對刺激金融機構的投資作用（yòng）不（bú）大，而對於科技型企業（yè）來說，早先靠自己微薄的資本來支撐研發，而（ér）大規模的降準，反而對這些企業的衝擊變大了，對於他們（men）來說不是雪中送炭。
 
在去杠杆政策的實行中，金融企業紛紛遭重創，開始不得不謹慎的考慮自己的錢究竟該不該出手。環保業整個行業（yè）都出現（xiàn）了融資難的窘境，可以說，在這次防範風險的（de）作戰中（zhōng），他們真的是被誤傷到（dào）了，而且傷的還不輕。
 
PPP項目或縮水，狂熱過後終需回歸理性
 
於立國表示（shì），他們拿到的PPP項目縮水很大，但這是件（jiàn）好事。他們在2017年曾設（shè）計了一個投資地圖，把中國所有城市拿出來，根據GDP和財政收入劃一條線，條件（jiàn）之上的才選擇進行合作。而在（zài）2018年，因（yīn）為去杠（gàng）杆政策的（de）實行，他們（men）把原來梳理的100個城市減少到（dào）了60個。
 
與此同時，很多已經簽訂合同的PPP項目，也將“默契”地縮減或（huò）是停止，畢竟政府也在麵臨則去債務杠杆的壓力，財政上拿（ná）不出錢。麵（miàn）對一些仍具有開發價值的項目，政府（fǔ）和企業可能會簽署補充（chōng）協議，將投資總額減小到最低，好讓項目可（kě）以（yǐ）繼續執行下去。
 
大環境下，PPP項目不再是讓人趨之若鶩的香餑餑了，在違約風險（xiǎn）之下（xià），企業應該更多考慮項目（mù）的可行性。這對於PPP項目來說（shuō），並不（bú）是壞事（shì），是從狂熱（rè）回歸理性的一次（cì）契機。
 
PPP模式在過去幾年的火爆，恰恰是造成地（dì）方政府和（hé）國有企業（yè）杠杆（gǎn）率抬高的一大原因。通過（guò）小股大（dà）債、明股實債、銀行同業理財工具等手段，PPP加杠杆比較嚴重，有些社會資本甚至隻用3%-5%的資本金（jīn），就能撬動一個PPP項目，顯然這違背了PPP項目的初衷。
 
當然，整頓並不是把PPP項（xiàng）目一竿子打（dǎ）死。PPP仍是個很有潛力的投資方式，終結了之前的虛假繁榮，可（kě）以（yǐ）讓（ràng）它回到正常的發（fā）展軌道來（lái）。