來源（yuán）：財富動力網

連續 6 個月環保新增（zēng）專項債占比超 12%，發行 0.41 萬億同比增長 415%。根據財政部公布數據（jù），2020 年 6 月份單月全國完成（chéng）專項債新增發行 811 億元，上半年已落地 2.23 萬億(全年（nián）計劃發（fā）行 3.75 萬億)， 同比增長 61%，占（zhàn）年度預算的 59.5%。根據中國債券（quàn）信息網專項債發行結果統（tǒng）計，6 月（yuè）新增環保公用事業專項債規（guī）模為 128.54 億元，占當月總發行規模的（de） 15.8%，今年（nián）以來發行 0.41 萬億，同比（bǐ）增長 415%。 進入 2020 年，環保專項債表現良好，91视频在线認為環保既是（shì）“新（xīn）基建”， 又是“補短板”，還是與扶貧並列的“三大（dà）攻堅戰”之一，在專項債等政策支持（chí）下，行（háng）業（yè）需求有望快速釋放。

近三年來環保指數跌幅 32.10%，漲幅處（chù）於各板塊末位。截至 7 月（yuè） 10 日，GFHB 樣本股（gǔ） 2020 年一致預期淨利潤對應 PE 僅（jǐn）為 23.1 倍。2020 年來至（zhì）今受（shòu）益（yì）於業績底部反轉及融資持（chí）續改善等因素，行（háng）業景氣度持續提升，環保指（zhǐ）數跌幅不斷收窄，但仍跑輸滬深 300 指（zhǐ）數 3.4 個百分（fèn）點，跑輸創業板 41 個百分點。在行業（yè）需求釋（shì）放（fàng）和融資環（huán）境（jìng）改善的雙重背景下，環保（bǎo）行業有望走出（chū）新一輪景氣周期。

尤其是在（zài）愛國衛生運（yùn）動（dòng）的催化下垃圾分類落（luò）地的（de）確定性和及時性都會（huì）增強，垃圾分（fèn）類帶動板塊的前端(分類)-中端(環衛（wèi）)-末端(焚燒、濕垃圾、再生資源)需求大幅提升，預計相關市場超 4000 億。未來 3 年是垃圾焚燒建設高峰期、環衛市場（chǎng）化招標高峰期、垃圾分類快速推廣期(濕垃圾處置)，若再考（kǎo）慮公募 REITS 的可能成熟（shú）(2-3 年內)，預計大固廢方向將迎來戴維斯雙擊，看好“焚燒+環（huán）衛”一體化的未來，並建議關注濕（shī）垃圾市場的即將啟動。重（chóng）點關注維爾利、旺（wàng）能環境、盈峰環境、瀚藍環境等。

汙水/廢水資源化重視程（chéng）度上升相關水處理產業鏈(尤其是膜設備) 需求空間有望打開

我國當前缺水情況（kuàng）日趨嚴重，伴隨直接（jiē）獲取水源成（chéng）本提升，膜設備等水資源化技術的經濟性逐步（bù）顯現。伴隨發改委近期汙水資（zī）源化工作推進會和專家座談會召開，預（yù）期後續更多細化政策也將陸續落地，水處理板塊有望迎來新一輪景氣度。關注市政、工業、農業農村汙水處（chù）理（lǐ）市場空間釋放，預（yù）計膜（mó）設備領域更為受益，關注膜設備領域龍頭碧水源、津膜科技、三達膜和（hé）金科環境。

連續 6 個月環保新增專項（xiàng）債占比超 10%，發（fā）行 0.41 萬億（yì）同比增長 415%。根據財政部公布數據，2020 年 6 月份單月全國完成專（zhuān）項債新增發行 811 億元，上半年已落地2.23 萬億(全年計劃（huá）發行 3.75 萬億)，同比增長 61%，占（zhàn）年（nián）度預算的 59.5%。根據中（zhōng）國債券信息（xī）網專項債發行結果統計，6 月新增環保公用事（shì）業專項債規模（mó）為（wéi）128.54億元，占當月總發行規模的 15.8%，今年以來發行 0.41 萬（wàn）億，同比增長 415%。進入 2020 年，環保專項（xiàng）債（zhài）表現良好，我（wǒ）們認為環（huán）保（bǎo）既是“新基（jī）建（jiàn）”，又是“補短板”，還是與（yǔ）扶貧並列（liè）的“三大攻（gōng）堅戰”之一，在專項債（zhài）等政策支持下，行（háng）業需求有望快速釋放。